今天碳酸鋰期貨直沖9w5，鋰礦股的段鋰中央突破格局已經(jīng)很清晰了，現(xiàn)在一切參與鋰礦的核心投資者不應(yīng)該再思考上升期是否已經(jīng)到來，而應(yīng)該思考下一個(gè)亟待解決的議題問題：在新一輪周期中，鋰礦的現(xiàn)階周期性是在增強(qiáng)還是減弱，這有助于回答這一波上漲周期鋰礦股是段鋰會(huì)來到歷史新高還是在前高前開始回落。
我不敢說洞察這個(gè)問題的核心真相并能給出確定解，但提供兩個(gè)解題思路：
1. 這一輪鋰礦上行周期的議題供需缺口相比上一輪是否會(huì)更大？刨除大量ppt產(chǎn)能，以雪球幾個(gè)長(zhǎng)期追蹤鋰礦的現(xiàn)階數(shù)據(jù)大佬數(shù)據(jù)為參考，可以看到這一輪的段鋰預(yù)期需求26年大概在150-160萬(wàn)噸上下，跟26年的核心產(chǎn)能大致持平。但這些預(yù)測(cè)大多是議題今年年初做出的，基于新能源20%儲(chǔ)能40%增速估計(jì)的現(xiàn)階，現(xiàn)在股價(jià)啟動(dòng)的段鋰重要因素之一是儲(chǔ)能增幅遠(yuǎn)超預(yù)期，所以可以預(yù)見26年就將迎來小幅供不應(yīng)求，核心27年或許能產(chǎn)生高達(dá)20w噸的供需差。如果上述邏輯兌現(xiàn)（劃重點(diǎn)，如果而不是一定），按照股價(jià)提前半年的邏輯，高點(diǎn)或許會(huì)在26年年中至年底，幅度則需持續(xù)跟蹤兩點(diǎn)：（1）天齊贛鋒中礦雅寶sqm澳礦這幾家主要玩家的動(dòng)向，尤其是南美非洲幾個(gè)主要大礦的產(chǎn)能膨脹情況；（2）一些次要玩家在這一輪周期里的進(jìn)場(chǎng)情況，這一點(diǎn)是和上一輪周期可能不同的情況，畢竟這次一些非鋰主業(yè)礦企在上一輪也圈了一些地只是被這一輪慘烈下行嚇得停住了，要重新入場(chǎng)會(huì)比上一輪有更多現(xiàn)實(shí)可行性，但目前似乎沒有看到太多動(dòng)作。在上述情況都沒有太大變化的情況下（加粗！），可以謹(jǐn)慎預(yù)期這一輪周期的波幅可能會(huì)擴(kuò)大。
2. 大宗商品金融化對(duì)商品周期性的影響。這一輪周期是鋰鹽高度金融化，期貨市場(chǎng)成熟后的第一輪周期?？v觀其他大宗商品金融化后的周期性強(qiáng)度，以及粗略瀏覽了一些金融領(lǐng)域?qū)W術(shù)文章以后，大致的結(jié)論是，整體是放大周期性波動(dòng)的影響。事實(shí)上影響效應(yīng)可能是拮抗的：正向來說，金融化有利于期貨交易撮合，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)供需起到流動(dòng)性促進(jìn)和周期平抑的效果（說人話就是賣貨買貨的都更容易找到對(duì)手盤，因此真實(shí)市場(chǎng)供需更明了，周期不再那么不理性）；反向來說，期貨市場(chǎng)參與者有大量散戶和非實(shí)業(yè)金融套利者，因此金融化以后單邊周期非理性因素的效應(yīng)可能會(huì)進(jìn)一步放大（說人話就是跟風(fēng)更容易了，于是跟風(fēng)的癲子更多了）。想明白這個(gè)問題以后，思考也變得更清晰了，我們需要回答：鋰鹽期貨市場(chǎng)現(xiàn)在更多是市場(chǎng)參與者還是金融投機(jī)者？這個(gè)因子很可能是決定這對(duì)拮抗效應(yīng)里哪一邊占上分的重要因素。當(dāng)然這一點(diǎn)我沒辦法根據(jù)自己非常有限的了解進(jìn)行推導(dǎo)，各位可以見仁見智。
以上，供對(duì)鋰礦感興趣的朋友們參考。
今天碳酸鋰期貨直沖9w5，鋰礦股的中央突破格局已經(jīng)很清晰了，現(xiàn)在一切參與鋰礦的投資者不應(yīng)該再思考上升期是否已經(jīng)到來，而應(yīng)該思考下一個(gè)亟待解決的問題：在新一輪周期中，鋰礦的周期性是在增強(qiáng)還是減弱，這有助于回答這一波上漲周期鋰礦股是會(huì)來到歷史新高還是在前高前開始回落。
我不敢說洞察這個(gè)問題的真相并能給出確定解，但提供兩個(gè)解題思路：
1. 這一輪鋰礦上行周期的供需缺口相比上一輪是否會(huì)更大？刨除大量ppt產(chǎn)能，以雪球幾個(gè)長(zhǎng)期追蹤鋰礦的數(shù)據(jù)大佬數(shù)據(jù)為參考，可以看到這一輪的預(yù)期需求26年大概在150-160萬(wàn)噸上下，跟26年的產(chǎn)能大致持平。但這些預(yù)測(cè)大多是今年年初做出的，基于新能源20%儲(chǔ)能40%增速估計(jì)的，現(xiàn)在股價(jià)啟動(dòng)的重要因素之一是儲(chǔ)能增幅遠(yuǎn)超預(yù)期，所以可以預(yù)見26年就將迎來小幅供不應(yīng)求，27年或許能產(chǎn)生高達(dá)20w噸的供需差。如果上述邏輯兌現(xiàn)（劃重點(diǎn)，如果而不是一定），按照股價(jià)提前半年的邏輯，高點(diǎn)或許會(huì)在26年年中至年底，幅度則需持續(xù)跟蹤兩點(diǎn)：（1）天齊贛鋒中礦雅寶sqm澳礦這幾家主要玩家的動(dòng)向，尤其是南美非洲幾個(gè)主要大礦的產(chǎn)能膨脹情況；（2）一些次要玩家在這一輪周期里的進(jìn)場(chǎng)情況，這一點(diǎn)是和上一輪周期可能不同的情況，畢竟這次一些非鋰主業(yè)礦企在上一輪也圈了一些地只是被這一輪慘烈下行嚇得停住了，要重新入場(chǎng)會(huì)比上一輪有更多現(xiàn)實(shí)可行性，但目前似乎沒有看到太多動(dòng)作。在上述情況都沒有太大變化的情況下（加粗?。?，可以謹(jǐn)慎預(yù)期這一輪周期的波幅可能會(huì)擴(kuò)大。
2. 大宗商品金融化對(duì)商品周期性的影響。這一輪周期是鋰鹽高度金融化，期貨市場(chǎng)成熟后的第一輪周期。縱觀其他大宗商品金融化后的周期性強(qiáng)度，以及粗略瀏覽了一些金融領(lǐng)域?qū)W術(shù)文章以后，大致的結(jié)論是，整體是放大周期性波動(dòng)的影響。事實(shí)上影響效應(yīng)可能是拮抗的：正向來說，金融化有利于期貨交易撮合，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)供需起到流動(dòng)性促進(jìn)和周期平抑的效果（說人話就是賣貨買貨的都更容易找到對(duì)手盤，因此真實(shí)市場(chǎng)供需更明了，周期不再那么不理性）；反向來說，期貨市場(chǎng)參與者有大量散戶和非實(shí)業(yè)金融套利者，因此金融化以后單邊周期非理性因素的效應(yīng)可能會(huì)進(jìn)一步放大（說人話就是跟風(fēng)更容易了，于是跟風(fēng)的癲子更多了）。想明白這個(gè)問題以后，思考也變得更清晰了，我們需要回答：鋰鹽期貨市場(chǎng)現(xiàn)在更多是市場(chǎng)參與者還是金融投機(jī)者？這個(gè)因子很可能是決定這對(duì)拮抗效應(yīng)里哪一邊占上分的重要因素。當(dāng)然這一點(diǎn)我沒辦法根據(jù)自己非常有限的了解進(jìn)行推導(dǎo)，各位可以見仁見智。
以上，供對(duì)鋰礦感興趣的朋友們參考。
章節(jié)評(píng)論
段評(píng)